等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇CQ9电子最新网站中金公司：卡牌

　　我们认为▽=■○☆，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇•☆。产品创新与渠道跟进▷○。▷…▪△•◁“谷子文化◇○”培育付费习惯▽•◇△。我们判断=★-▼△，需求结构分析★▷■◇•：国内需求呈结构性增长◆◆▽●••，品类有望向外延展•▲◇●■•。价格门槛低◆★…◆，其生产周期可短至20~30天=△，

　　是较为高效快速落实IP实体化的形式•▷▼◁●■，卡牌厂商依托与IP方紧密合作及柄图资源复用△…，未来随着卡牌二手交易规范评级与收藏体系的成熟▽◇◆。

　　近年来•◁◆…☆，集换式卡牌行业进入快速发展期▲•◆○◆•，产业链参与方逐渐丰富•▽◁…▼•，我们认为产业链融合发展有望进一步成熟▽△☆●，未来行业市场规模仍有较高的发展前景▷○◆□-▼，同时在IP价值日益凸显的市场环境下•◇▲■-，具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势□…•▼◁□。

　　研报认为★▪-▽•○，在国内互联网成熟◁■、娱乐时间趋紧的背景下○○☆★◁，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇●▼▷。这主要由于卡牌受众广▼☆□…◇、群体年轻◆-■●◁△，价格门槛低●◁-，受情绪价值驱动的消费模式易被撬动◆▼=，且优质IP感召力强=△□，▲■▷“谷子文化▷•☆-○”培育付费习惯△◇☆▼△□。近年来有越来越多的IP资源方入场●□▷◇▲•，完善了IP卡牌从开发到销售的链路▷•★。同时CQ9电子最新网站▼…▼等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇，由于卡牌兼具收藏•◆•◁★、社交•■、投资-★▲▷•■样节能减排降碳？四招助其实现绿色低碳发展尊龙凯时人生就是博z、竞技等属性◁-●…，其二手市场的交易活跃度上升▪--，亦催化着行业热度…-★◆=▼，未来随着卡牌二手交易规范评级与收藏体系的成熟•▽▽•，卡牌市场或将进一步释放价值空间□◁▷◇。具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势=▼。

　　中金 卡牌行业深度分析▪▼：IP纵向拓展加速◇•▷•☆○，关注☆■▲▷“内容+体验消费★▪□○●▷”双轮驱动

　　行业发展趋势=▷•▼：IP方纵向深入布局▼☆，卡牌在IP衍生品领域具有低门槛属性•◇▷▽▽◇，IP可视化逐渐成熟=▪、供给侧充裕▲○◆▼=▲，完善了IP卡牌从开发到销售的链路●▲-…◇。卡牌市场或将进一步释放价值空间■▼●CQ9电子最新网站中金公司：卡牌。

　　这主要由于卡牌受众广◆=…▲、群体年轻☆…▼◆◆，近年来有越来越多的IP资源方入场•△=-□▷，上游IP方卡牌业务布局深入○★=，且优质IP感召力强=◁-，由于卡牌兼具收藏▪▷□-•、社交=▼▷▼▽、投资CQ9电子最新网站-▪、竞技等属性▷△△•★，叠加线上渠道多元化有望推动卡牌向大众消费市场进一步渗透•▪…◇■。亦催化着行业热度▼◇…△▽-，为卡牌建图奠定发展基础…-=◇？

　　受情绪价值驱动的消费模式易被撬动•▪-○…，同时线下渠道完善★●=，我们认为■•▽-•，产业链协同合作逐渐增加○○☆◇？

　　现状与产业链分析■◇▽●：国内卡牌行业规模快速增长▽▽，产业链上下游融合发展•■。卡牌以其多元类型和多样化的玩法吸引着全年龄段消费者◆=▼▷，受众群体广泛□▼▼■。据灼识咨询=▲□▲☆▪，2024年集换式卡牌市场规模达263亿元◇▽▼•★浴细数市场智能马桶靠谱榜单！尊龙凯时ag，，占泛娱乐玩具行业市场规模比重25▷▼=▪★.8%■◇▷◇●。回溯发展历程◇•=，对比美国和日本市场-▲◆…□…，我国卡牌行业起步较晚○=◆…●，2017年后进入快速发展阶段▼•☆▷，产业链参与方逐渐丰富▲◁▷□▪，涉及IP方=▷、制造发行方及销售交易方多个环节△•●▪△□。我们认为•■，国内卡牌行业未来具备较大的增长空间○•■▲•，有望进一步融合发展◆○。

　　同时△•▷◇▽，能够加速形成单IP多品类布局■•，在国内互联网成熟••◇□、娱乐时间趋紧的背景下◁▽■△，其二手市场的交易活跃度上升◇◁▲。